米連邦準備制度理事会（FRB）が来年の金融緩和ペースを緩める可能性を示唆し、ドルが2年ぶりの最高値を記録した。
19日、ブルームバーグは、FRBが18日（現地時間）の連邦公開市場委員会（FOMC）で市場の予想通り政策金利（フェデラルファンド金利の誘導目標）を0.25ポイント引き下げ、4.25～4.50％としたと報じた。ただし、9月の会合で示された「来年に0.25ポイントずつ4回の追加利下げ」という見通しが、「2回の利下げにとどまる」という方向に修正された。
利下げペースの調整見通しを受け、ドル相場は急騰した。ブルームバーグのドル・スポット指数は18日（現地時間）に0.9％上昇し、2022年以来の最高値を更新。これにより、ユーロ、イギリスポンド、スイスフランなど主要通貨がドルに対し約1％下落し、人民元は2023年以来の最安値を記録した。
ドル指数は年初から7％以上上昇し、主要先進国通貨全般に対し強含みで推移している。バークレイズの外為ストラテジストであるスカイラー・モンゴメリー氏は「堅調な経済指標がFRBの政策見通しをより引き締め方向に傾けており、ドル高を支えている」と分析した。
モネックスの外為トレーダーであるヘレン・ギブン氏は、「FRBが通商政策の変更による潜在的なインフレ影響を徐々に考慮し始めたようだ」と述べ、「これは来年1月までドル高を維持するか、少なくともドル安を抑制する可能性が高い」と語った。
ドナルド・トランプ次期米大統領が主要貿易相手国に対する強力な関税導入を示唆したことも、ドル高の流れを後押しした。アメリカ経済が他の主要国と比べ相対的な強さを示す中、多くの中央銀行は景気低迷に対処するため、借入コストの引き下げを進めている。
アムンディ・アセット・マネジメントの通貨戦略責任者であるパレシ・ウパディヤヤ氏は「FRBの発表はタカ派的姿勢を否定できないものとなった」と述べ、「これはアメリカ経済の突出した成長とともにドル高をさらに強める要因となるだろう」と予測した。
一方、新興市場通貨指数は0.4％下落し、8月以来の最安値を記録した。特にブラジル・レアルは対ドルで約3％下落し、史上最安値を更新。これはブラジルの財政危機に対する投資家の懸念が高まっている状況を反映したものとみられる。
ウェルズファーゴの新興市場エコノミストであるブレンダン・マッケナ氏は、「通貨政策の方向性と他の要因が相まって、ドルは2025年まで強含みで推移する可能性が高い」との見方を示した。同社は来年、主要10カ国通貨に対してドルが平均5～6％上昇するとの見込みを示している。
ただし、ウォール街のアナリストたちは、ドルが来年半ばにピークを迎え、2025年後半からは主要国の利下げによる世界経済の回復に伴い、ドル相場が下落に転じる可能性も指摘している。
