ドナルド・トランプ米次期大統領の復帰により、中国の株式市場には不確実性が広がっているが、一部の投資家は依然として楽観的な見通しを維持している。関税リスクの高まりにもかかわらず、中国当局の政策支援や消費促進策が市場回復への期待を支えている。
24日（現地時間）ブルームバーグ通信によると、英国系金融グループのマン・グループやアバディーンなどの主要投資家は、トランプ当選者の関税脅威に対応するため、来年中国当局が消費刺激に焦点を当てた大規模な財政・金融政策を導入すると予想している。彼らは、全国人民代表大会と全国政治協商会議（両会）が開催される来年3月頃に、具体的な政策内容が明らかになると見ている。
マン・グループのアジア株式責任者のアンドリュー・スワン氏は「中国は米国大統領選後の政策方針を明確にするため時間をかけている」とし、「中国の継続的な構造改革が市場にプラスの影響を与えるだろう」と述べた。
これらの企業は、貿易戦争に対する中国の対応力が強化されたと評価している。輸出先の多様化により、米国市場への依存度が低下したためだ。また、トランプ次期大統領が「中国製品への60%関税」政策を実際に推進するかどうかについては、疑問が呈されている。
恒生（こうせい）銀行のベル・リャン投資責任者は、「トランプ政権2期目が中国株式市場に与える影響について、それほど懸念していない」とし、「中国の経済構造が変化し、米国への輸出依存度は大幅に低下した」と語った。また、ABNアムロ銀行のアーリエン・ファン・ディクイゼン首席エコノミストは、「市場は2018年から2019年の大きな関税ショックを織り込んでいるが、中国は米国依存度を減らし、人民元安への対策を講じ、さらなる景気刺激策も期待できる」と分析した。
GAOキャピタルのチャウ・ウェイCEOは「中国政府は株式市場を放置しないだろう」とし、「トランプ当選者が交渉の意思を示し、中国が内需刺激に注力すれば、中国株は最大20%上昇する可能性がある」との見通しを示した。
日興アセットマネジメントは、中国当局の政策が米国との貿易摩擦よりも中国の株式市場に与える影響が大きいとし、楽観的な見解を示している。同社のエリック・カウ氏（アジア株式ポートフォリオマネージャー）は、「中国政府の対応は米国の関税措置に応じて強化され、これが中国の株式市場にプラスの影響を与えるだろう」と分析している。
中国の株式市場は、昨年9月に発表された大規模な景気刺激策以降、慎重な見方が広がり、下落傾向が続いている。香港ハンセン指数は高値から約17%下落し、CSI300指数は9%下落した。また、「iシェアーズ中国大型株ETF」（FXI）では5週連続で資金流出が続いており、モルガン・スタンレーやCLSAなどは中国株の保有比率を引き下げる傾向にある。
アバディーンのエリザベス・クイック・アジア株式投資責任者は、「米国の関税不確実性で市場が大きく下落すれば、中国への投資チャンスが生まれるだろう」と述べた。ジェフリーズのクリストファー・ウッド・グローバル株式戦略責任者は、「新規資金は消費関連銘柄に流入し、関税問題が解決するまで輸出関連株はリスクを伴う可能性がある」と指摘した。
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