エヌビディアの業績はニューヨーク株式市場を救うのか、それとも更なる調整を引き起こすのか。
米国東部時間26日午後のニューヨーク株式市場終了後に発表されるエヌビディアの業績に注目が集まっている。ディープシークの登場によりAIインフラの需要の見通しに大きな混乱が生じた後の重要イベントとなるだからだ。
ブルームバーグによると、オプション市場のデータは、最近のエヌビディアの業績発表日と同様に、発表内容によって上下8.5%の範囲で大きく変動するという可能性を示唆している。
エヌビディアの株価は今月に入って反発したものの、今年1月末の米国株式市場を襲ったディープシーク・ショック以前の水準を依然として下回っている。下落時に買い向かう投資家も減少し、ヘッジファンドはエヌビディア株の売却に動いた。エヌビディアにとっても、前四半期の業績報告時より株価が下落した状態での報告は2022年以来初めてとなる。
ヴァンリオン・キャピタル・マネジメントの最高投資責任者（CIO）シャナ・シセル氏は、「ディープシークはエヌビディアが無敵ではないことを思い出させた」と指摘し、今四半期のエヌビディアの業績が不振になると予想した。業績を発表した技術系企業は全般的に悲観的で、一部ではAI部門が最もネガティブだったという。そのため、エヌビディアの業績発表後に大規模な売却が起こる可能性があると警告した。
TDコーエンがマイクロソフトの米国内の大規模データセンターの容量のレンタルをキャンセルし始めたというニュースもAI投資への懸念を煽った。大手テクノロジー企業が必要以上にAIコンピューティング能力を構築しているという懸念の表れと解釈されたためだ。
トランプ政権がエヌビディアの中国向け低性能AIチップの輸出も追加規制するという前日の報道も否定的な影響を与えている。
それにも関わらず、多くの大手テクノロジー企業はAIへの資本支出計画を維持している。マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタ・プラットフォームズなどは、いずれもエヌビディアの顧客だ。
ゼニス・アソシエイツのテクノロジー株ポートフォリオマネージャーであるニック・ルビンスタイン氏は「AI支出とAIインフラを提供する企業がすべて史上最強の企業であるという事実は、当面この傾向が持続可能であることを示している」と述べた。
ブルームバーグによると、エヌビディアの2026年の純利益に対するアナリストのコンセンサスは前四半期中に安定して維持され、売上見通しは約2%上昇した。これはウォール街のアナリストがディープシーク・ショック後も予測値を下方修正しなかったことを意味する。
アナリストたちは今日、エヌビディアが380億ドル（約5兆7,675億2,372万円）以上の四半期売上を報告すると予想している。これは前年同期比73%増の数字だ。
前向きに見れば、前四半期の報告以降の株価下落により、エヌビディアの株価収益率は現在、予想利益の28倍で取引されている。これは過去10年の平均を下回り、ナスダック100指数の26倍とほぼ同水準だ。つまり、もはや割高な株価ではなくなったということになる。
ルビンスタイン氏は「成長率が20%を超える大型テクノロジー企業としては、この株価収益率は比較的妥当だ」と指摘した。
ウォール街は依然としてエヌビディアに対して楽観的だ。ブルームバーグの集計によると、アナリストの約90%が「買い」の投資推奨を出している。平均目標株価は、今後12ヶ月間で現在より38%上昇すると予想されている。また、フィラデルフィア半導体指数を構成する企業の中で、将来のキャッシュフローに対する内部収益率が最も高い企業の一つだ。
ノースウェスタン・ミューチュアルのマット・スターキー氏は「ブラックウェルチップの成長潜在力に楽観的だ」とし、「投資家の懸念が払拭されれば、すぐにエヌビディアの株価収益率の拡大が始まるだろう」と主張した。
